智通财经APP获悉，中信建投(601066)发布接头解释称，2023年8月4日，商务部发布《对于原产于澳大利亚的入口大麦所适用反推销法子和反补贴法子复审裁定的公告》，自2023年8月5日起拒绝对澳洲产小麦“双反”。啤酒行业在弱复苏破钞环境下具有逆周期属性，头部企业通过控本降费、结构升级等格式，保捏利润率提高态势。频年来大麦入口价钱受恬逸成分及国际政事成分影响较大，啤酒企业老本压力权贵。本次拒绝对澳麦的双反税收战术，有望缓解2024年啤酒企业原料老本。访佛包材老本当今的下行趋势，啤酒企业2024年利润有望推崇一定弹性。

中信建投主要不雅点如下：

我国大麦入口曾以澳麦为主，2020年“双反”后结构屡次切换

大麦在国内属于小品种作物，相关战术补贴较少，且莫得变成界限化训诲。在国外入口家具冲击下，国产大麦数目举座呈捏续下滑趋势，入口占比则不休提高，频年一度接近90%水平。国内大麦入口地频年来屡次切换，澳大利亚曾占较大比例，2017年占比达73.1%高位，而后下滑至2019年的39.1%。

2020年5月18日，商务部发布2020年第14号和第15号公告，对原产于澳大利亚的入口大麦征收反推销税和反补贴税。反推销税率为73.6%，反补贴税率为6.9%，履行期限自2020年5月19日起5年。2020年我国大麦入口地中澳大利亚占比下落至18.5%，2021年启动国内基本不再入口澳大利亚大麦。

其他入口地中，乌克兰大麦占比在2018年后增长较快，从2018年的5.6%提高至2021年的25.7%，2022年彰着下滑至4.3%。阿根廷大麦则逐步衔接入口需求，占比从2019年的1.1%提高至2022年的41.5%。此外，加拿大、法国亦然国内大麦主要入口起原地。当今，国内大麦入口占比中，阿根廷、加拿大、法国占比永别为41.5%、30.1%、17.1%，CR3达88.6%。

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“双反”税收取消，进一步详情行业老本下行趋势

2023年4月14日，应中国酒业协会苦求，商务部决定对原产于澳大利亚的入口大麦不时征收反推销税和反补贴税的必要性进行复审。2023年8月4日商务部发布《对于原产于澳大利亚的入口大麦所适用反推销法子和反补贴法子复审裁定的公告》，决定自2023年8月5日起拒绝对原产于澳大利亚的入口大麦征收反推销税和反补贴税。

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国内入口大麦价钱自2022年12月高点410好意思元/吨捏续回落，23年6月入口均价为347好意思元/吨，当月同比下落4.4%。受入口大麦价钱下落影响，麦芽加工企业、啤酒分娩企业老本压力镌汰，“双反”税收取消后将进一步详情老本下行趋势。

频年来大麦入口价钱受恬逸成分及国际政事成分影响彰着，入口均价从2020年的233好意思元/吨提高至2022年的356好意思元/吨，啤酒企业老本压力彰着。对比历史大麦入口价钱，澳麦举座价钱水平低于阿麦、加麦等，乌克兰预测短期内大麦价钱或仍处于高位。国内啤酒企业一般于年底锁定次年的大麦价钱，2023年大麦老本压力仍较为彰着。本次拒绝对澳麦的双反税收战术，有望缓解2024年啤酒企业的原料老本。访佛包材老本当今的下行趋势，啤酒企业2024年利润有望推崇较大弹性。

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